Il palcoscenico mondiale sta cambiando, in modo molto più veloce delle previsioni probabilistiche. Quindi prepariamoci, superando al più presto pregiudizi ormai vecchi. Per fare un classico esempio, il ruolo dei emerging markets in portafoglio. Parliamo di scelta di strategia o tecnica? Di certo una situazione non esclude l'altra, anche se gli obiettivi del trader spesso non sono gli stessi di quelli di chi investe nel lungo periodo.

Tuttavia, non è un caso se tutte le maggiori case d'investimento (anche le più pessimistiche in termini di visione generale dei mercati finanziari) suggeriscono un appesantimento strategico sull'azionario degli "emerging markets". Ne oggi e ne domani, ma sicuramente comunque a breve (due giorni) l'investimento nei listini emerging darà un grande "capital gain".

Il suggerimento che va per la maggiore è quello di sovrappesare questa asset class nei portafogli di lungo periodo, magari utilizzando il mezzo degli Etf sui benchmark locali, che (nel modo più semplice della selezione diretta dei titoli) consentono di cogliere il movimento di valorizzazione che, perlomeno secondo le stime di Gs (Goldman Sachs), è destinato in modo reale a trasformare lo scenario totale dei mercati.

Un passo indietro. Circa  20/30anni fa (non parliamo di 100anni) Wall Street rappresentava, circa il 70/80 per cento della capitalizzazione globale dei mercati azionari. Ai giorni d'oggi siamo intorno a circa al 32 per cento, nel futuro (2030) secondo Gs sarà al 23 per cento. Oggi la Cina rappresenta l'11 per cento della capitalizzazione globale, in proiezione (20anni) peserà il 28 per cento, un dato superiore a quello americano.

Ma non è finita ancora. Nel 2030 gli attuali mercati emergenti, nella loto totalità, capitalizzeranno il 55 per cento del valore globale della Borsa (oggi il 31 per cento) a fronte de 45 per cento di quelli che oggi sono i "developed market" (che a oggi sono il 69 per cento). A questo punto lo scenario futuro è di facile immaginazione. se vogliamo metterla sul piano degli "skills" richiesti a chi ancora sarà nel business della finanza, gli istituti bancari d'investimento pretenderanno sempre più "traders" in grado di riuscire a capire e parlare indiano, cinese e altre lingue oggi considerate "esotiche", nel frattempo indici e mercati oggi ancora molto board line (ai margini) saranno al centro nei commenti di "Borsa" e nel trading giornaliero.

Ma l'aspetto più rilevante nelle previsioni d'investimento degli asset gestiti. Ad oggi la stima di Goldman Sachs dice che i portafogli dei gestori dei marcati sviluppati abbiano, in media, il 16 per cento investito delle "azioni emergenti". Un dato che in percentuale dovrebbe essere molto vicino al 18 per cento entro 20 anni, con l'acquisto in modo netto di azioni per un valore di 4 mila miliardi di dollari e con l'effetto di mettere un freno alla volatilità degli emerging market e la variabilità delle quotazioni.

L'idea insomma, è quella (su lungo periodo, dai 5/7 anni in su) il destino degli emergenti sia quello di far guadagnare coloro che ci hanno investito. Ma, nel breve, è più conveniente tenere una certa cautela, perché l'asset emergenza resta a estremo rischio di volatilità.