La traduzione letterale di Junk Bond "obbligazione spazzatura", è un titolo speculativo, caratterizzato da un rischio elevato e quindi remunerato da un rendimento alto. Il livello di rischio assegnato al titolo è legato alla probabilità di insolvenza da parte del soggetto che emette l'obbligazione, si tratti di un Governo o di una società. Nell'ipotesi dell'insolvenza, l'investitore perderebbe, in tutto o in parte, il capitale utilizzato. Alcuni fondi pensione hanno il divieto di investire in questo genere di titoli. Moody's classifica speculativi "junk", spazzatura appunto, i bond con merito inferiore a Baa3; S&P e Fitch quelli sotto BBB-.